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智通决策参考︱(11.8-11.12)以防御类大消费为主

点击量:67   时间:2022-07-08 10:37

【主编观市】

上周美联储议息会议实际上相当的鸽派,同时对加息也表达了对市场相当友好的一面,恒指也给予了正面反馈,然而上周五恒指跳空跌破25000点导致市场产生新的迷茫。

不得不说,美股在不断利好催化下的走强对港股而言非但不构成牵引反而有反作用。国内地产股不企稳是主要问题。同时,市场也处于风格的转换阶段。这也加大了市场的波动性。

本周最值得关注的是十九届六中全会的召开,市场主要期待能否有相关利好政策出台。如果周初再度往下挖坑,应该就是比较好的机会。就有望走出先抑后扬走势。

热点看,EDG夺冠全网刷屏,对资本市场影响较大,元宇宙概念预计持续发酵。另外,上周五有个辉瑞特效药的消息比较火,美股航空、旅游强力反弹,观察国内相关航空、旅游是否有异动,但考虑到国内的现状,预计跟风有限,反而是对疫苗类构成利空。预计总体市场还是会以防御类的大消费为主。

【本周金股】

农夫山泉(09633)

净水器市场进入瓶颈期,而千亿级别桶装水市场仍在稳定增长。虽然沙利文在2017年对净水器市场给出了较高预期,但中商产业研究院数据显示2018年至今该市场已进入逐步萎缩趋势。浩泽净水为内地商用净水领域龙头(根据其2019年年报),自2018年以来收入增速大幅放缓,而桶装水市场依然保持终端销售规模和销售额的稳定增长。桶装水自20世纪末进入中国以来一直保持蓬勃发展,2020年桶装水销售额达1136亿元,近三年CAGR达14%。

但是,一次性中大包装水对比桶装水具有更优的品质和消费体验,适配家庭饮用水的消费升级需求,替代桶装水只是时间问题。一次性中大包装水目前仍处于开拓阶段,未来加速上行通道在于对净水器和桶装水的替代。

基于新零售的商业模式将打破传统水站封闭的流量和渠道,推动家庭包装水行业集中度加速提升,行业龙头优势明显,市占率将继续提升。多家机构预计农夫山泉未来大包装水能长期保持20-30%增速。

农夫山泉2021 年上半年包装饮用水业务实现营收89.19亿元,同比增长25.58%,同时相较2019 年上半年CAGR=12.47%。同时从

2019-2021 年上半年同期复合增速来看,包装饮用水业务增速也是公司四大业务板块(水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料)中增速最快的。

从股价形态上来看,农夫山泉表现筑底反弹;从阿里线上月报食饮品类的数据来看,农夫山泉今年过往月度的销售额同比增长均在15%+;重点跟踪关注本月(含“双十一”)的线上销售数据。

【产业观察】

11月5日,杭州亚运会电子竞技小项首次公布,共计8个项目入选,包括英雄联盟(腾讯)、王者荣耀(腾讯)、和平精英(腾讯)、炉石传说(网易)、刀塔2(完美世界)、梦三国2(电魂网络)、街霸5(SNK)和FIFA

Online4。电竞项目入选亚运会及英雄联盟中国队夺冠,有利于梳理游戏行业正面形象,促进行业长期健康发展。11月6日晚,2021英雄联盟全球总决赛,中国战队EDG赢得总冠军,有利于电竞游戏的影响力从以年轻人为主向更广泛的人群传播。上周Facebook改名Meta,全力进军元宇宙,或将重构游戏行业产业链,大量新领域新机会将不断涌现。

游戏行业进入新一轮业绩兑现期,2021H2至2022H1业绩不论行业增速还是公司业绩增速,同比及环比数据预计将较上—轮2020H2-2021H1有明显提升(疫情高基数);本轮版号停发及游戏行业监管政策,较2018年版号停发影响更小(当时主要是监管机构调整所致);游戏企业估值均在历史低位,本轮估值水位和2019年初行业困境反转时相近,游戏公司投资性价比较高;VR及云游戏产业链也在不断成熟,将成为游戏行业下—阶段发展重要引擎。

在当前位置,可以关注的个股除了腾讯(00700)和网易(09999)两家巨头外,还有心动公司(02400):2021年《心动小镇》、《ProjectA》和《火炬之光;无限》等潜力游戏发布,有望推动公司游戏业务及平台活跃用户实现高增长。祖龙娱乐(09990)∶开放世界MMO核心产品《诺亚之心》稳步推进中,除此之外还有SLG、女性向、RPG等多款新品在研发中,明年将迎来精品爆发期。IGG(00799):旗舰游戏《王国纪元》自去年以来强势复苏;新品类方面,《DUT》上线以来表现优异。SLG类、动作类、女性向类等多赛道多品类新产品上线将为公司持续贡献业绩。

【数据看盘】

港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(十一月)未平仓合约总数为100817张,未平仓净数42524张。恒生期指结算日11月29号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看,24871点位置,牛证密集区更近,熊证密集区偏离。美国众议院通过了白宫的1.2万亿美元基建方案。美联储的确启动了减少购债,但是在是否加息问题上刻意语焉不详。由于对经济复苏信心不足哦,各国央行在实施退出时,能拖延尽量拖延。恒生科技股指数反弹动力不足,指数权重拖累港股,本周恒生指数继续看跌。    【主编感言】

有个段子说,如何在朋友圈鉴别青中老年人?周六深夜发“EDG”周日上午消失的,是青年;周日早七点发雪景、然后百度EDG的是中年,周六到周日早持续发雪景并配以“瑞雪兆丰年”或诗词的,是老年。第一次EDG刷爆了一亿多年轻人,很多高校昨天都是彻夜狂欢,现在年轻人的激情沉积在虚拟的世界里,连体育竞技也是同样的趋势。这真是一个新的时代啊!年轻人在哪里,机会就在哪里。投资永无止境,学习永无止境。元宇宙只是炒概念吗?怕是未见得。

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